首页 资讯动态 服务中心 合作伙伴 清洁精华系列
2021全球市场大盘点|发行量创纪录、上市即熊途,美国IPO市场还能火多久?
发布日期:2022-11-11 21:10    点击次数:151

得益于超低利率、新冠疫苗接种的遍布、经济从新开放等要素,今年来投资者危险偏好上升,全球股市微弱反弹。在此背景下,从科技初创公司到不凡目标收购公司(SPAC)纷纷借机涌向市场,推动全球初度果真募股(IPO)在2021年再创纪录。美国IPO市场一片灼热。

然而,岂论是IPO最会合的科技行业的新股表现,照旧追踪上市新股总体表现的指数走势,都令投资者大为失望。

预测2022年,许多市场人士预计,鉴于今年IPO市场史无前例的灼热水平及新股表现不佳的情形,2022年将很难持续这股势头。同时揭示,美国2022年的IPO市场还将面对禁锢等危险。

2021年新股发行创纪录

痛处数据提供商Refinitiv的数据,2021年全球共有2097家企业经由过程IPO(不蕴含SPAC)筹集了4020亿美元。与2020年比较,发行数量添加了51%,筹集资金添加了81%。痛处数据提供商Dealogic的数据,蕴含SPAC上市在内,2021全球企业经由过程新股上市更是筹集了5940亿美元,创下新的历史纪录。

美国IPO市场依然世态炎凉。痛处安永最新宣布的《2021年全球IPO趋势报告》,美国今年的IPO市场为该报告21年历史上最生动的一次,共发行了416宗IPO,融资1557亿美元,数量和融资额同比划分促成为了86%和81%。除了传统IPO,Refinitiv的数据表现,美国今年经由过程SPAC上市的新股融资额也达到约1600亿美元,丝毫不增色于传统IPO。

摩根士丹利的美洲股票资本市场联席主管韦滕霍尔(Andrew Wetenhall)感伤:“要是从新股发行情形来核阅市场,今年真是使人欣喜。”

安永全球IPO担当人Paul Go称:“今年是夙昔20年来IPO市场最生动的一年。对全球经济反弹、疫苗接种遍布最初的达观感情,以及当局慰藉设计提供的举动性,为今年的IPO市场提供了微弱的迎风要素。”

新股最为会合的两个行业是科技和医疗保健行业。Refinitiv称,今年共有426宗科技类IPO和332宗医疗健康相干IPO交易业务,两者加起来占全球IPO融资的近42%。安永的报告指出,终止今年第四季度,科技行业已间断六个季度(自2020年第三季度以来)成为新股发行数量至多的行业,间断七个季度(自2020年第二季度以来)成为新股募资最高的行业。

花旗个体的股票资本市场全球联席主管弗莱明(James Fleming)称:“今年对全球股市而言,是差别平凡的一年。我敢说,今年的这类盛况在短时辰内不太兴许重演。”

纽交所交易业务大厅(第一财经记者李爱琳摄)

上市即熊途

诚然新股发行创下历史纪录,今年上市的新股表现却只能用暗澹来描述。

以新股上市最会合的科技行业为例,CNBC追踪了55只经由过程IPO、SPAC或间接上市要领上市的新股的表现缔造,个中唯逐个只新股——GlobalFoundries的股价较高位跌去不到20%,这意味着其他54只新股都已经进入技能性熊市地区,即较此前高位跌超20%。

更糟糕的是,这些新股中有近半(23支)如今的股价较此前高位跌去了起码一半。比喻,罗宾汉(Robinhood)自8月初的高点大跌74%,LegalZoom自7月高位狂跌了58%。对需要额外内部资原先补助促成的科技行业而言,接续飙升的通胀和利率行进的利诱都在逼近。

即就是那些给与多元化投资、抉择了一揽子新股的投资者也没法幸免。跟踪近几年美国新股匀称表现的文艺振兴新股交易业务所交易业务基金(Renaissance IPO ETF)在夙昔三周下跌了18%,比2月的纪录高位跌去了26%。该指数比重最大的几只股票是莫德纳(Moderna)、优步(Uber)、雪花(Snowflake)和Zoom。

除了经由过程传统IPO要领上市的新股外,经由过程间接上市(direct listing)和SPAC上市的新股,表现一样乏善可陈。

间接上市的要领在今年受到了更多企业的青睐。2021年从前,只要Spotify、Salk、PalANTR和AsANA四家出名企业抉择了间接上市。而今年,Roblox、Coinbase、Squarespace、ZipRecruiter、Ampliance和Warby Parker等一系列企业均驳回了间接上市的要领。但这些股票如今的股价较高位跌去20%~50%不等。

SPAC上市新股的跌幅一样重大。首要的SPAC ETF——Defiance Next Gen SPAC Derived ETF在2月达到峰值后,今年迄今已累计下跌25%。汽车保险公司Metromile在实现与SPAC的并吞后不久不多就开启狂跌情势,如今较2月高点已跌去89%。其他SPAC上市新股中,社区交际网络公司Nextdoor较11月的高点下跌了47%,在线存款商SoFi在夙昔10个月内累计下跌了44%。

花旗个体的北美股票资本市场联席主管阿布拉希姆扎德(Paul Abrahimzadeh)正告称,即使上市后股价已经跌去许多,2021年上市的部份新股如今的估值仍处于历史高位,因为许多私人投资者在这些公司此前的数轮私募股权融资时,花费了超高的金额来置办他们的股分,而“这些晚期投资者以及上市后置办新股的投资者往常都遭逢了盈余”。

2022年是否持续IPO热潮?

那末,进入2022年,清洁精华系列今年的新股上市热潮是否持续?

2022年第一季度的新股上市后备军仍异样足量。交际媒体平台Reddit、交通科技初创企业Via、软件建造商Coherence和私募股权公司TPG等均已向禁锢机构提交了上市请求。

但摩根士丹利的美洲股票资本市场联席主管莫洛伊(Eddie Molloy)默示,许多今年上市的新股近期的财务表现不冷不热,意味着2022年不太兴许重演今年的IPO贫贱,尤为是要是美股总体因通胀和其他经济方面的忧愁而落空一些动力的话。

对付在疫情后受到更多企业偏爱的SPAC上市要领,莫洛伊称:“SPAC上市今年阅历了一场过山车式走势,投资者从年终对SPAC上市充溢热情到近期因投资酬报不佳而变得失望,往常市场又侧面对整合。现实上,SPAC的峰值速度原先就是难以持续的。”不过他觉得SPAC上市这一情势不会隐没。

Paul Go说:“在今年第四季度,陪同秘密克戎毒株出现和地缘政治的持续严峻态势,IPO举动未然放缓,市场稳定也减轻。”在他眼里,不管设计上市的企业在2022年会持续钻营上市照旧暂缓上市设计,都需要餍足投资者对弹性促成战略和意识打听探望的情形、社会和管理(ESG)设计的需要。

“2021年是美国IPO市场创纪录的一年。新上市公司的激增是由高估值、长岁月低利率情形和投资者对股票的激烈兴致推动的。”安永美国IPO担当人品林(Rachel Gerring)称,“但进入2022年,市场对欲上市的企业将对立严谨达观态度。"

其他,在业内人士看来,美国明年的IPO情形还会面对禁锢危险。12月初,美国证券交易业务委员会(SEC)颁布揭晓经由过程规律修正案,完善了《本国公司问责法案(HFCAA)》相干的信息提交与透露实行细则。痛处新规,SEC哀告在美国上市的本国企业必须透露是否由当局实体拥有或掌握,并提供审计搜查证据,同时以可变利益实体(VIE)上市的企业需要进一步加强信息透露。若美国上市公司管帐监视委员会(PCAOB)规定期内不克不迭获得所哀告的审计稿本,或许企业未及时申报是否为本国当局全体及掌握,SEC可抑制上市公司股票交易业务,以至摘牌。

德勤最新宣布的《2021年IPO市场追念报告》指出,今年共有42家中概股新股赴美上市,较去年增两成,但中国企业赴美上市自下半年起持续暗澹,惟一四只新股上市。

面对这样的情形,弗莱明默示:“我不能不觉得(2022年)美国IPO发行水平将下落。”

而在美国收紧禁锢的同时,往后前的准许“同股差别权”到近期的摊开SPAC上市,港交所却多次推出无利于中国企业上市的制度安插。

香港史蒂文生黄律师事件所合股人曾浩贤称:“以美国加强禁锢以及中概股估值偏低为催化剂,下一奔忙中概股在港股或A股上市兴许齐会合在2022年第三至四季度。”他指出,港交所近期的积极改革,旨在推动中概股企业回归香港上市,其新增的SPAC要领上市以及较早前“同股差别权”和生物科技公司上市的改革,都为中概股回归拓宽了入口。

美富律师事件所合股人姚颖敏(Vivian Yiu)对第一财经记者阐发称,港交所在2021年12月17日颁布的咨询结论中做出了几项首要妥协。这些举动会使SPAC发起人和SPAC股东之间的经济利益和商业吸引力更为分歧。港交所在构建高品格SPAC机制中获得适合平衡,将提供传统IPO上市以外一种有素质性意思的改换要领,所以我们觉得会有一些公司在香港驳回SPAC要领上市。香港SPAC公司也有找到中国SPAC并采办卖业务标的公司方面的劣势。

第一财经广告合作,请点击这里此内容为第一财经原创,著作权归第一财经全体。未经第一财经书面授权,不得以任何要领加以运用,蕴含转载、摘编、复制或直立镜像。第一财经保管深究侵权者功令义务的权利。 如需获取授权请联络第一财经版权部:021-22002972或021-22002335;banquan@yicai.com。 文章作者

后歆桐

关键字

初度果真募股IPO间接上市SPAC上市创历史纪录技能性熊市地区科技股通胀飙升利率上升秘密克戎毒株本国公司问责法案HFCAA中概股退市

相干浏览 多图直击|“加满油要100美元”!价格一天一个样,美汽油价格或减轻通胀

全美匀称汽油价格飙升至每加仑4.173美元,创历史新高。

03-08 18:46 全球市场震撼未止,A股企稳迹象渐显

A股之所以兴许稳住,具备有横向估值性价比,以及稳定的根蒂根基盘。

必读 03-03 21:46 两套房抵消3亿债务,胜利邃密这笔交易好蹊跷

胜利邃密转让的子公司是收购而来。事先的卖方,与此次转让的买方,着实是同一家。

必读 公司研究 02-23 22:28 提供瓶颈牵连经济苏醒,德国缘何从欧洲经济火车头变为掉队者?

上一次德国经济促身分明掉队于欧洲邻国,照旧在20多年从前。

01-28 19:11 国家卫健委:秘密克戎毒株已在有数据可查的大大都国家庖代德尔塔毒株

01-22 15:07 一财最热

广告联络订阅左右功令声名对付我们上海市市场监视打点局国家网信办告发左右上海互联网告发左右交情链接沪ICP备14015572号-2互联网音讯信息服务容许证:31120180001互联网视听节目服务(AVSP):沪备2014002沪公安网备31010602000015号版权全体 上海第一财经传媒无限公司定见反映邮箱:yonghu@yicai.com 客服热线:400-6060101 守法和不良信息告发电话:400-6060101转6技能支持 上海第一财经技能左右技偶合作:直播合作:百视通

第一财经APP

第一财经日报微博

第一财经微服气务号

第一财经微信订阅号

第一财经VIP APP

点击敞开

Powered by welcome世界杯集团网站 @2013-2022 RSS地图 HTML地图